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背靠“国字号”国网智能冲刺科创板IPO 有关交易占比较高

6月5日,资本邦获悉,国网智能科技股份有限公司(下称“国网智能”)科创板IPO获上交所受理,中信证券担任保荐机构。    图片来源:上交所官网

公司是国内领先的专科从事以电力机器人造中央的智能运维编制及新能源汽车充换电设备研发、生产、出售及服务的高新技术企业,公司的主要产品包括电力机器人、新能源汽车充换电设备等,主要服务包括无人机巡检服务、变电站设备维护与升级服务、新能源汽车充换电服务等。    图片来源:公司招股书

财务数据表现,国网智能2017年、2018年、2019年营收别离为8.92亿元、11.69亿元、14.54亿元;同期对答的净收好别离为3148.42万元、5768.97万元、8059.46万元。

发走人结相符自己状况,选择适用《上海证券交易所科创板股票发走上市审核规则》第二十二条规定的上市标准中的“(一)展望市值不矮于人民币10亿元,比来两年净收好均为正且累计净收好不矮于人民币5000万元,或者展望市值不矮于人民币10亿元,比来一年净收好为正且生意业务收好不矮于人民币1亿元”。

本次拟募资10.34亿元用于国网机器人科技产业园,详细用来生产制造及运营管理中央建设项现在和研发及检测中央建设项现在。    图片来源:公司招股书

据国网智能招股书吐露,国网山东电力直接持有发走人50%股份,为公司的控股股东,国家电网有限公司为公司的实际限制人。

国网智能坦言公司存在以下风险:

(一)客户荟萃度较高的风险

公司的主要客户为国家电网、南方电网及其属下电力公司。2017年度、2018年度及2019年度,公司对前五大客户(按联相符限制口径)的出售额相符计占公司出售额的比例别离为94.68%、94.96%和95.09%,客户荟萃度较高,主要是下游电力走业具有高度垄断的经营模式导致。倘若以上客户对投资计划、定价原则等做出庞大调整,或者公司产品性能或售后服务不及不息已足客户的需要,将对公司后续的经生意业务绩带来不幸影响。

(二)对电力走业倚赖的风险

公司主要从事以电力机器人造中央的智能运维编制、新能源汽车充换电设备的研发、生产、出售及服务,主要行使于电力走业的输电、变电、配电和用电环节。智能运维编制拥有感知、故障识别、自动预警、辅助诊断决策及集约运维管控功能,随着智能电网建设的稳步推进,智能运维替代传统运维的请求越来越清晰,智能运维产品及服务的市场需要处于稳步添长的态势原由公司业务的发展倚赖于电力走业的发展和电力企业的需要,倘若异日国家宏不悦目政策、电力走业政策体制发生不幸转折,导致国内电力走业发展速度放缓、国家对电力编制投入缩短,或者公司不及已足电力企业的质量、技术、服务请求,能够会对公司的平常生产经营产生较大不幸影响。

(三)与实际限制人属下企业同业竞争风险

发走人造国家电网公司定位的唯逐一家专科从事以电力机器人造中央的智能运维平台。经过对公开新闻检索,国家电网编制内的平高集团、许继集团、国网电科院、国网信通、山东电工电气等存在生产、出售组成智能运维编制的片面产品的情形,但均未将以电力机器人造中央智能运维业务行为其主生意业务务和发展倾向。为了保证市场竞争的公平、公允,鼓励规避益处输送走为和凶性竞争走为,发走人的主要客户经历招投标采购,国家电网公司也足够鼓励内部竞争,保证属下公司的经营活力,发走人与以上企业不存在同为国家电网公司子公司而导致的非公平竞争、益处输送或让渡商业机会的情形,不存在组成宏大不幸影响的同业竞争。

除此以外,发走人还开展新能源汽车充换电业务,详细包括充换电产品出售和挑供充换电服务,国家电网编制内的许继集团和国网电科院同类业务收好和毛利占发走人比重超过30%。为解决新能源汽车充换电业务的同业竞争题目,发走人的实际限制人国家电网有限公司就同业竞争题目出具了有关的准许函,自国网智能上市之日首24个月内:在相符届时法律法规及监管政策的前挑下,本公司将经历收购、重组等手段,将本公司及本公司并外周围内限制的其他企业与国网智能相通的电力机器人业务,注入国网智能或委托国网智能管理或转让给无有关有关的第三方;本公司将敦促国网智能遵命本公司产业规划进走业务调整,逐渐压减与本公司并外周围内限制的其他企业存在同业竞争的充电桩制造业务并退出该周围。若异日国家电网公司未能实走准许或无法妥善解决同业竞争题目,能够对国网智能的业务经营产生肯定的不幸影响,进而损坏上市公司益处。

(四)有关交易占比较高风险

发走人实际限制人造国家电网公司,向国家电网公司及其属下企业挑供智能运维和新能源有关产品及服务组成有关交易。2017年-2019岁暮联出售收好占收好比重别离为86.33%、85.35%和87.57%。

发走人有关出售占比相对较高,主要系电网走业特点所致。公司立足电网,向电网编制内的企业挑供智能运维编制及服务,电网企业为公司最主要的客户。

同时,电网走业属于国家管控的走业,国家电网公司占国内电网运营的主要片面,限制全国26个省的电网投资和运营,信息中心所以,国家电网公司及其属下企业是公司产品的主要需要方,也是公司主要客户。国家电网公司所属各地方网省公司均为自力生产经营的主体,除片面物资为国网荟萃招标外均自立负责采购,且国家电网公司及所属企业对于主要采购采取公开招标或竞争性议和的手段,交易手段及定价公开、公允。

发走人参与投标时,综相符考虑了在手订单情况、依约难度、供求有关、竞争对手情况等市场公平竞争因素,与有关方签定的制定条款均遵命市场偏袒、公平、公开的原则。倘若发走人的有关交易未能实走有关决策和核准程序或不及厉肃遵命公允价格实走,将能够影响发走人的平常生产经营运动,从而损坏发走人和股东的益处。

(五)新式冠状病毒疫情引致的经营风险

2020岁首新式冠状病毒肺热疫情爆发,国内众个省市启动并采取了响答的管控措施,发走人的生产以及项现在在客户现场的安置、调试和验收以及运维服务、回款等各项做事迥异程度的延伸、停息,对发走人2020年一季度的生产经生意业务绩产生了肯定的不幸影响,业绩有所下滑。同时,发走人客户招标做事受疫情影响而延伸,公司的供答商也受疫情影响,复工供货时间的延期,导致项现在无法遵命平常进度生产交付,也会对发走人及下游客户短期生产经营开展造成肯定影响。

现在国内的疫情已经得到基本限制,原由发走人采用订单式生产模式,上述影响为一时性影响,仅导致验收周期的延后,不会导致订单作废,对于第一季度延期生产交付的产品,发走人将积极在后续期间予以赶工,保证发走人生产交付计划的及时落实。同时智能电网走业受到国家政策声援,电网投资将保持在较高程度,发走人所处走业的发展保持卓异态势,发走人现在在手订单较为优裕,疫情不会对发走人的不息经营能力产生宏大不幸影响。

但全球疫情扩散现象日趋厉肃,本次疫情最后对全球经济的影响程度尚无法实在预期,不及倾轧后续疫情转折及有关产业传导等对公司生产经营造成宏大不幸影响。倘若异日疫情现象展现转折,能够导致客户招投标运动延期或作废,影响公司参与招投标、产品生产、项现在实走、交付等;此外,公司客户及现在的客户能够受到集体经济现象或自己生产经营的影响,异日能够对公司款项的收回、业务拓展等造成不幸影响。

(六)答收账款余额较大的风险

公司2017年12月31日、2018年12月31日和2019年12月31日的答收账款净额别离为19,925.82万元、22,399.16万元和30,009.80万元,占总资产的比重别离为18.97%、16.32%和20.30%。固然公司的答收账款债务方主要为资信卓异、实力富厚的电网公司,名誉风险较矮,且通知期各期末公司答收账款账龄在一年之内的比例别离为90.45%、86.56%和87.90%,答收账款账龄较短,发生坏账的风险较幼。但随着公司出售周围的扩大,答收账款余额有能够将不息增补,倘若公司对答收账款催收不力,导致答收账款不及及时收回,将对公司的资产组织、偿债能力现金流产生不幸影响。

头图来源:图虫

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